Sectorul agricol din SUA se confruntă cu o combinație complexă de provocări în direcția anului 2026, cu cererea incertă de soia din China, slăbirea veniturilor agricole și probleme de accesibilitate a îngrășămintelor care afectează sentimentul, potrivit unui raport din octombrie. 15 al analistului de cercetare UBS Lucas Beaumont.
Analiza, bazată pe verificări recente cu fermieri, comercianți de cereale, experți în politici și consultanți în agrobusiness, sugerează că suprafața totală de porumb și soia din SUA ar putea scădea cu 1% până la 2% anul viitor, o scădere modestă de 2 milioane până la 4 milioane de acri, deoarece producătorii răspund la profituri mai slabe și la incertitudinea comercială persistentă.
Retragerea Chinei îi lasă expuși pe exportatorii de soia din SUA
China, care a achiziționat în trecut aproximativ jumătate din exporturile de soia din SUA, a făcut achiziții minime din recolta actuală, a spus Beaumont. Experții intervievați de UBS au spus că Brazilia poate acoperi acum aproape toate nevoile Chinei de soia, în creștere de la aproximativ 90% în timpul ultimului conflict comercial major din 2018. Acest lucru reduce dependența Beijingului de aprovizionarea SUA și ar putea permite cumpărătorilor chinezi să rămână în afara pieței americane pentru mai mult timp.
Dacă deficitul persistă, se așteaptă ca guvernul SUA să ofere plăți de sprijin pentru fermă pentru a stabiliza veniturile cultivatorilor. UBS estimează că o astfel de asistență ar putea ajunge la 10-15 miliarde de dolari, cea mai mare parte a ajutorului fiind destinat producătorilor de soia. Fără o nouă cerere de export sau subvenții, mulți cultivatori riscă pierderi, în special în regiunile în care prețurile la soia au scăzut sub 9 USD per bushel, în comparație cu media națională de aproape 10 USD.
Îngrășăminte și rentabilitate vânturi în contra
Verificările UBS indică faptul că cererea de fosfat și potasiu poate scădea cu 20% până la 30%, deoarece prețurile ridicate la îngrășăminte se ciocnesc de marjele mai slabe ale culturilor. Fosfații rămân la un nivel maxim de inaccesibilitate, mai mult decât dublul nivelurilor de referință din 2010, iar UBS se așteaptă ca costul total al îngrășămintelor să crească cu încă 15% până la 20% de la an la an în a doua jumătate a anului 2025.
Se așteaptă ca utilizarea azotului să reziste mai bine, având în vedere legătura cu plantarea porumbului, în timp ce volumele de fosfat și potasiu vor suporta, probabil, greul reducerii-costurilor de către fermieri. UBS continuă să favorizeze Mosaic (NYSE:MOS) în rândul producătorilor de îngrășăminte, prognozând că problemele producției de fosfați ale companiei se vor atenua până la sfârșitul anului 2025, creând un efect de pârghie mai puternic al costurilor și o reducere a EBITDA de 8% față de consensul din 2026.
Amestecul de culturi se poate deplasa spre porumb
Perspectivele incerte de export pentru boabe de soia ar putea împinge o parte din suprafață înapoi la porumb în 2026, de care ar beneficia producătorii de azot și companiile de semințe precum Corteva (NYSE:CTVA), a scris Beaumont. El a descris evaluarea post-spin a lui Corteva (NYSE:CTVA) drept un punct de intrare atractiv, având în vedere economiile de costuri și potențialul de stabilire a prețurilor, deși a avertizat investitorii ar putea aștepta semnale mai clare cu privire la intențiile de plantare.
Conversațiile UBS cu experții sugerează că comportamentul general de plantare este relativ rezistent, vremea mai degrabă decât profitabilitatea rămânând factorul dominant în schimbările suprafețelor.
Riscul de plantare mai scăzută în SUA în 2026 este oarecum supraevaluat, a spus Beaumont, menționând că majoritatea părților interesate se așteaptă la o suprafață de cultură constantă, cu doar ajustări minore ale rotației.
Asistență pentru politici și echilibru-pe termen lung
Analiștii anticipează că Washingtonul va interveni pentru a amortiza veniturile agricole dacă decalajul de export cu China persistă. Cererea extinsă de ulei de soia autohton prin programe de combustibili regenerabili și restricții asupra importurilor de ulei de gătit uzat din China ar putea ajuta, de asemenea, la compensarea pierderilor de exporturi.
UBS calculează că prețurile de rentabilitate pentru 2026 sunt de aproximativ 5,05 USD per bushel pentru porumb și 12,40 USD pentru boabele de soia, sugerând că mulți fermieri vor avea nevoie de ajutor politic sau de prețuri îmbunătățite pentru a evita pierderile. Chiar și cu sprijinul guvernului, profitabilitatea soiei ar putea rămâne fragilă fără o soluție comercială.
UBS consideră perspectivele fermelor din SUA ca fiind „mixte, dar gestionabile”, cu suprafața probabil stabilă, costurile cu îngrășăminte crescute și reducerea politicilor acționând ca un tampon temporar până când modelele comerciale globale se reechilibrează.
